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（美元/墨西哥比索走势，来源：FX168财经网）责任编辑：张伟⊙姜韧 ○编辑 杨晓坤清明小长假期间，美股市场跌宕起伏，牵引全球市场忽上忽下。笔者认为，汲取美股估值前车之鉴，有助于A股投资者坚定价值投资信心。美股指数调整何时是尽头？追根溯源还要看估值，年初道琼斯指数峰值26616点，标普指数估值是27倍PE，周期调整市盈率则超过2007年峰值32倍PE，这就是美股指数调整的根本原因。由于指数化投资策略已是成熟市场主流投资策略，大家都知道，蓝筹指数估值超过20倍PE是泡沫分水岭，所以年初标普指数周期调整市盈率达到2007年峰值标准时，势必点燃调整导火索。
从产品类型来看，华峰测控的收入来自半导体自动化测试系统的比重连续增长，报告期内分别为83.01%、84.01%、91.04%、95.65%，而剩余测试系统配件的占比则连续下降，即产品销售更倾向于系统而非配件。不过，华峰测控最初目标为创业板，在2019年4月才改道科创板。
京津冀协同发展等国家重大战略实施为东北地区开放合作拓展了新空间。东北振兴是我国区域发展四大板块之一。四大板块中，京津冀地区、长江经济带发展与粤港澳大湾区均是我国经济创新活力最强、开放程度最高、人口最为密集的区域板块；东北板块区位条件优越，产业基础雄厚，但在市场化与开放程度等方面存在明显差距。2018年，东北地区第三产业增加值仅占6.4%，社会消费品零售总额仅占8.2%，低于东中西部地区。对此，既要推动区域内部资源共享与分工协作，加快资源和市场要素的自由流动，为本区域发展降低成本、提高效率；又要推动地区间产业协同发展，厘清东北地区与其他区域板块产业间的承接和互补关系，强化产业协同发展的利益纽带和调整机制，形成合理的差异化竞争合作格局，形成“1+1＞2”的区域协同效应。
标普500的EPS同比增速会从2018年的23%大幅下降为2019年的6%和2020年的4%。David Kostin的判断基于他对利润率的测算，他认为上市公司的加权总利润率在2019和2020年会卡在11.2%的瓶颈。而历史经验表明，利润率的收缩都伴随着经济衰退或者销售额负增长。
发展指数以100为基数，若考察时期指数指标值大于100，则说明环保产业发展向好；反之，则说明环保产业发展呈下滑态势。测评结果显示，2018年度，中国环保产业发展指数值为96，产业发展基本稳定但略有下行。课题组称，城镇化进程的加快和工业占比的不断增加为环保产业的发展提供了新市场；在环保政策的推动下，社会环保投资有所增长，但并未完全抵消经济下行和环保产业资金周转率下滑的负面影响，因此环保产业发展环境的指标值出现了小幅下滑。
值得注意的是，活跃用户数量并不代表可以变现的流量。“记账APP优势在于记账服务中掌握了客户的消费能力和习惯，财务状况，能够有针对性的推荐理财产品，但是仅限于有记账习惯的客户，这一部分客群的规模有限。并且不是每一个客户都会对推荐的理财产品感兴趣，这中间存在转化率问题。”苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁表示。
